PPI를 통한 2023년 CPI 예측, 언제쯤 미국 기준금리 상승이 멈추는가?
안녕하세요.
이번 포스팅에서는 지난 미국 PPI (생산자물가지수)를 통한 2023년 미국 CPI를 예측해 본 자료를 통해 미국 기준금리가 언제쯤 상승을 멈출 것인지에 대한 간략한 사견을 공유해 드리고자 합니다.
이번 발표된 2022년 11월 미국 CPI 지수는 예측치보다 낮은 7.1%를 나타내며 증시에 안도감을 줄 것이라는 예측과는 무색하게 최근 증시는 FOMC 이후 매우 차갑게 반응하고 있습니다.
이는 파월 의장이 2023년 미국 기준금리 목표를 5.1%로 재선정한 것에 대한 실망감이 반영된 것으로, 파월 의장은 미국 인플레이션 지수가 2%대로 낮추어질 때까지 지속적으로 미국 기준금리를 높일 것이라 엄포한 것이 그 배경에 있습니다.
비둘기적인 발언을 기대했던 시장의 예상과는 전혀 반대되는 매파적인 태도에 시장은 급속도로 얼어붙었습니다.
그렇다면 파월 의장이 이야기하는 인플레이션 지수, 즉 미국 CPI 지수가 2%대로 낮추어지는 시점은 도대체 언제쯤일까요?
아래 관련 답변을 개인적으로 조심스레 예측해 보았습니다.
※ 참고로, 미국 CPI 지수 및 PPI 지수에 관한 상세 정보 및 향후 발표일정이 궁금하시다면 아래의 포스팅을 참조하세요.
2022년 미국 CPI 지수 (Index CPI) 및 2023년 미국 CPI 발표 시간
2022년 미국 CPI 지수 (Index CPI) 및 2023년 미국 CPI 발표 시간
2022년 미국 CPI 지수 (Index CPI) 및 2023년 미국 CPI 발표 시간 (미국 소비자 물가지수) 안녕하세요. 이번 포스팅에서는 2022년 미국 CPI 지수 (index CPI) 및 2023년 미국 CPI 발표 시간 (미국 소비자 물가지수)
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2022년 / 2023년 미국 PPI 지수 및 생산자물가지수 발표 한국시간
2022년 / 2023년 미국 PPI 지수 및 생산자물가지수 발표 한국시간
2022년 / 2023년 미국 PPI 지수 및 생산자물가지수 발표 한국시간 안녕하세요. 이번 포스팅에서는 미국 CPI 및 PCE 지수와 더불어 인플레이션 척도를 판단하는 데 활용되는 또 하나의 중요한 index인 미
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미국 PPI를 보면 미국 CPI 지수 예측이 가능하다?
아래는 지난 2019년에서 2022년까지의 미국 PPI 지수와 미국 CPI 지수를 한 테이블에 놓고 비교해 본 자료입니다.
(아래 테이블에서 파란색이 미국 PPI, 오렌지 색이 미국 CPI 지수 추이를 나타냅니다)
위 그래프에서 알 수 있듯이 2021년 1월을 시점으로 미국 PPI 지수가 미국 CPI 지수보다 커지며 라인이 서로 교차되었으며 이후 미국 PPI 지수를 미국 CPI 지수가 유사한 기울기로 최소 1달에서 3~4달 사이로 쫓아가는 모습을 보이고 있습니다.
또한 두 개의 지수 간의 격차가 벌어졌다 좁아지며 라인 교차가 발생하고 이러한 격차는 교차 발생 이후 다시 벌어지는 경향을 보이고 있습니다.
이를 토대로 제 개인적으로는 미국 PPI 지수의 기울기 값을 이용해 보간법을 적용하면 미국 CPI 지수를 어느 정도 유추가 가능하고 이를 기반으로 대략 어느 정도에 미국 CPI가 2%대에 도달할지를 예측할 수 있으리라 보았습니다.
| 발표일 | 미국 PPI | 미국 CPI |
| 2022년 11월 | 7.40% | 7.10% |
| 2022년 10월 | 8.00% | 7.70% |
| 2022년 9월 | 8.50% | 8.20% |
| 2022년 8월 | 8.70% | 8.30% |
| 2022년 7월 | 9.80% | 8.50% |
| 2022년 6월 | 11.30% | 9.10% |
| 2022년 5월 | 10.80% | 8.60% |
| 2022년 4월 | 11.00% | 8.30% |
| 2022년 3월 | 11.20% | 8.50% |
| 2022년 2월 | 10.00% | 7.90% |
| 2022년 1월 | 9.70% | 7.50% |
| 2021년 12월 | 9.70% | 7.00% |
| 2021년 11월 | 9.60% | 6.80% |
| 2021년 10월 | 8.60% | 6.20% |
| 2021년 9월 | 8.60% | 5.40% |
| 2021년 8월 | 8.30% | 5.30% |
| 2021년 7월 | 7.80% | 5.40% |
| 2021년 6월 | 7.30% | 5.40% |
| 2021년 5월 | 6.60% | 5.00% |
| 2021년 4월 | 6.20% | 4.20% |
| 2021년 3월 | 4.20% | 2.60% |
| 2021년 2월 | 2.80% | 1.70% |
| 2021년 1월 | 1.70% | 1.40% |
| 2020년 12월 | 0.80% | 1.40% |
| 2020년 11월 | 0.80% | 1.20% |
| 2020년 10월 | 0.50% | 1.20% |
| 2020년 9월 | 0.40% | 1.40% |
| 2020년 8월 | -0.20% | 1.30% |
| 2020년 7월 | -0.40% | 1.00% |
| 2020년 6월 | -0.80% | 0.60% |
| 2020년 5월 | -0.80% | 0.10% |
| 2020년 4월 | -1.20% | 0.30% |
| 2020년 3월 | 0.70% | 1.50% |
| 2020년 2월 | 1.30% | 2.30% |
| 2020년 1월 | 2.10% | 2.50% |
| 2019년 12월 | 1.30% | 2.30% |
| 2019년 11월 | 1.10% | 2.10% |
| 2019년 10월 | 1.10% | 1.80% |
| 2019년 9월 | 1.40% | 1.70% |
| 2019년 8월 | 1.80% | 1.70% |
| 2019년 7월 | 1.70% | 1.80% |
| 2019년 6월 | 1.70% | 1.60% |
| 2019년 5월 | 1.80% | 1.80% |
| 2019년 4월 | 2.20% | 2.00% |
| 2019년 3월 | 2.20% | 1.90% |
| 2019년 2월 | 1.90% | 1.50% |
| 2019년 1월 | 2.00% | 1.60% |
2023년 미국 CPI 지수 예측, 언제쯤 2%대에 도착할 것인가?
아래는 현재 미국 PPI 지수의 추이와 기울기를 바탕으로 보간법을 적용하여 추후 미국 PPI 지수와 미국 CPI 지수를 예측해 본 그래프입니다.
만약 제가 분석에 사용한 가정과 보간법이 어느 정도 신뢰성을 갖는다면 제 개인적으로는 미국 CPI는 2023년 9월에 발표되는 2023년 8월 지수가 2%대에 근접할 것으로 보입니다.
제 판단으로는 2023년 1월에 발표되는 미국 PPI 지수는 CPI 지수 대비 낮거나 동일하게 나올 듯하며 이를 시점으로 미국 PPI와 CPI 지수는 보다 가파른 하락세를 보여줄 것이라 기대하고 있습니다.
이에 오는 2023년 1월에 발표되는 미국 PPI 지수와 미국 CPI 지수가 매우 중요한 의미를 지닌다고 저 개인적으로 판단하고 있습니다.
이를 수치상으로로 예측해보면 아래와 같습니다.
| 발표일 | 미국 PPI | 미국 CPI | 비고 |
| 2023년 8월 | 2.20% | 2.00% | 예측치 |
| 2023년 7월 | 2.40% | 2.60% | 예측치 |
| 2023년 6월 | 2.70% | 3.10% | 예측치 |
| 2023년 5월 | 3.00% | 3.80% | 예측치 |
| 2023년 4월 | 3.60% | 4.60% | 예측치 |
| 2023년 3월 | 4.20% | 5.20% | 예측치 |
| 2023년 2월 | 4.90% | 5.90% | 예측치 |
| 2023년 1월 | 5.80% | 6.40% | 예측치 |
| 2022년 12월 | 6.80% | 6.80% | 예측치 |
| 2022년 11월 | 7.40% | 7.10% | |
| 2022년 10월 | 8.00% | 7.70% | |
| 2022년 9월 | 8.50% | 8.20% | |
| 2022년 8월 | 8.70% | 8.30% | |
| 2022년 7월 | 9.80% | 8.50% | |
| 2022년 6월 | 11.30% | 9.10% | |
| 2022년 5월 | 10.80% | 8.60% | |
| 2022년 4월 | 11.00% | 8.30% | |
| 2022년 3월 | 11.20% | 8.50% | |
| 2022년 2월 | 10.00% | 7.90% | |
| 2022년 1월 | 9.70% | 7.50% |
그렇다면 미국 기준금리 상승은 언제 멈추는가?
만일 미국 PPI와 CPI 지수가 제가 예측한 것과 유사한 기울기를 가지고 떨어진다면 미국의 경제 전문가들도 2023년 5월 정도에는 2023년 9월의 인플레이션 지수를 미루어 짐작할 수 있으리라 판단되어집니다.
하지만 현재까지 파월 의장이 보여준 매파적인 태도를 미루어 짐작컨대 파월 의장은 미국 CPI 지수 예측치가 아닌 실측치 2.0%를 두 눈으로 확인한 후에야 비로소 기준금리 상승에 대한 의지를 내려놓을 것으로 판단되어집니다.
이에 제 짧은 생각으로는 2023년 8~9월 경에 미국 기준금리도 더 이상의 상승이 아닌 답보 상태를 유지하지 않을까 판단되어집니다.
※ 미국 기준금리에 대해 궁금하시다면 아래의 포스팅을 참조하세요.
2022년 미국 기준금리 및 2023년 미국 금리 발표 한국시간
2022년 미국 기준금리 및 2023년 미국 금리 발표 한국시간
2022년 미국 기준금리 및 2023년 미국 금리 발표 한국시간 (FOMC 발표 한국시간) 안녕하세요. 이번 포스팅에서는 지난 2021년과 2022년 미국 기준금리 및 2023년 미국 금리 발표 한국시간에 대해 공유드
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지금까지 미국 PPI 지수를 통한 2023년 미국 CPI 지수를 예측해 보고 이를 통해 미국 기준금리 피벗 시점에 대한 개인적인 의견을 공유해 드렸습니다.
좋아요' 또는 댓글은 제가 포스팅을 이어나가는 데 큰 힘이 됩니다.
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